郭明錤:苹果AR眼镜2022年发售

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今天,天风国际分析师郭明錤发布了一份分析报告,其表示:从供应商预测分析,苹果AR眼镜将于2022年发售,同时苹果还在准备两款全新iPad:10.8英寸iPad(2020年2季度发布)和8.5-9英寸 iPad mini(2021年1季度发布)。

其中关于苹果AR眼镜的预测和传闻也也不一致,不过时间点普遍认为在2022年前后。此前,还有消息表示透露:苹果新款眼镜或铭明Apple Galsses、操作系统命名rOS。

苹果AR  Apple Glasses

同时,与之配套的技术和专利青亭网也在持续报道,包括iPad Pro中使用的LiDAR技术,苹果AR地图专利、AR光学模组专利等等,这些技术暗示了苹果AR眼镜是不会朝着轻量化去发展,并且提供的功能也比当下AR更为完善。

除此之外,关于产品使用形态目前没有明确定论,或许是独立式AR一体机,或许是分体式连接iPhone、iPad来使用。

以下是本次风国际分析师郭明錤的报告原文:

報告標題: 【蘋果研究】GIS之Megasite模式可望顯著受益於mini LED、低價iPad策略與Apple眼鏡

預測更新: GIS供應Apple新產品,包括mini LED、低價iPad與Apple眼鏡

主要公司: GIS (6456.TW)、 Apple (AAPL.O)

本報告重點結論:

我們預期GIS的2Q20營收將創下同期新高。中長期趨勢而言,GIS可望因Megasite模式而顯著受益於高單價mini LED、低價iPad策略與Apple 眼鏡。

  • 1. Megasite為Mini LED提供更佳的垂直整合。GIS取得SMT新訂單,將同時提供SMT服務與面板組裝供應。
  • 2. Megasite為低價iPad提供更佳的成本優勢。GIS為未來2款低價iPad觸控面板主要供貨商。
  • 3. Megasite為Apple眼鏡創造創新AR/MR使用者體驗。GIS將為Apple眼鏡提供鏡片的多層貼合服務。

我們預測GIS將打破台表科壟斷局面並取得Apple mini LED SMT新訂單,此新訂單將讓Megasite垂直整合優勢顯著升級。我們在先前報告中預測GIS與LG Display為Apple mini LED面板組裝廠商 (“GIS为mini LED之最关键整合者与新受益者;miniLED 产业链最新更新” [2019年12月2日])。我們相信GIS的Megasite將因同時供應SMT服務與面板組裝供應,可創造更高的垂直整合價值並有利營收與盈利。我們預測最終至少Sharp的mini LED面板的SMT服務將由GIS提供 (代表SMT供應比重至少約40%),預估自4Q20–1Q21開始出貨。

我們預測Apple將在2H20與1H21分別發佈新款10.8吋 iPad與8.5–9吋iPad mini,且GIS為主要觸控面板供應商。此兩新款iPad將仿效iPhone SE產品策略,賣點在於低價與配備運算能力強的處理器,因GIS因具備Megasite成本優勢,故為Apple最大中尺寸觸控供貨商,因此我們相信GIS將為未來2款低價iPad機型觸控面板供貨商。因低價iPad機型佔整體iPad出貨量約60–70%,因此我們認為2款新低價iPad機型可望顯著貢獻GIS營收。

我們預測Apple最快將在2022年發布Apple眼鏡,GIS將為獨家或主要鏡片貼合供貨商。因Apple眼鏡的鏡片將需要多層貼合以提供創新MR/AR使用者體驗故貼合成本昂貴。我們相信因GIS在Apple供應鏈中具備最佳貼合技術,故將為Apple眼鏡的鏡片貼合關鍵供貨商並可望顯著受益於高單價多層貼合鏡片。

我們預測GIS的2Q20營收可望因iPad強勁需求而創下同期新高。受益於新款iPad Pro出貨與新冠肺炎帶動Apple中尺寸產品需求,我們預期GIS的2Q20營收將均強勁增長30–35% QoQ與YoY。中長期趨勢而言,GIS可望因Megasite模式而顯著受益於mini LED、低價iPad策略與Apple眼鏡。

投资建议:GIS之Megasite模式可望顯著受益於mini LED、低價iPad策略與Apple眼鏡。

风险提示:新产品生产递延、因美中贸易战与新冠肺炎导致需求低于预期。

参考:天风国际

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