恒信移动:快速转型虚拟现实平台公司,增持评级

投资要点:转型VR内容产业迈出重要一步,维持增持评级。随着公司优化库存加速,公司有望轻装上阵,凭自身技术和渠道优势快速实现在VR内容制作和分发上的突破,从而实现公司快速向VR平台级公司转型。

维持公司2016-2017年EPS0.44/0.63元,目标价58.26元,增持评级。

时间:公司发布2015年年报及2016年一季度业绩预告,2015年实现营收4.7亿(降28.8%),实现净利1059万(增0.46%);预告2016Q1实现净利100~300万,同比大幅扭亏。公司同时公告与美国VRC公司未来将向其增资及在中国独家分销其VR内容达成合作备忘。

库存优化快速实施,未来有望轻装上阵。公司2015年业绩略低于预期,主要因移动信息产品仍处于优化库存阶段,同时移动视频业务因受政策变动导致分成比例下降。我们认为,随着公司库存的加速去化,未来公司有望快速实现业务转型,未来有望凭借自身移动商业信息服务平台技术优势,快速进入互联网+金融、视频、动漫等领域。

与美国顶级团队合作,大幅充实VR内容业务竞争力。VRC公司是由好莱坞顶级创意和技术团队打造的故事驱动型VR内容公司,已打造多部涵盖影视、赛事、纪录片等在内的VR内容。创始人曾任《阿凡达》《爱丽丝梦游仙境》美术指导。公司此次有望增资VRC并独家获得其VR内容国内分销权,将大幅充实公司VR内容竞争力,同时有望为本次并购的东方梦幻提供路径和技术指导,通过公司在手咪咕视讯4G视频直播渠道实现优质VR内容快速推广。

点击链接阅读完整研究报告:

20160324-国泰君安-恒信移动:快速转型虚拟现实平台公司 增持评级

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责任编辑:Allen
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