VR资本论坛:想象力与回归理性

青亭网4月1日,2016年4月1日,青亭网VR中国会之“2016中国首届虚拟现实+岳麓峰会”在湖南长沙召开,本次峰会由长沙市人民政府、湖南省委宣传部、湖南省经济和信息化委员会、湖南省商务厅、湖南广播电视台、湖南日报主办,青亭网、长沙高新区、湖南虚拟现实世界智能技术公司、视不可挡、人民论坛及无限时空协办。

本次高峰论坛以“虚拟现实+”为主题,以全球化视角,进行跨地域和跨行业的深入交流和探讨,业内大咖、专家教授、企业CEO共同论道“虚拟现实VR技术与产业结合”。

以下为论坛环节:

对话嘉宾:
无限恩盈大VR领域投资合伙人令狐铭
星河互联基金合伙人牟敏
光华弘人资本创始合伙人任铮
泰岳梧桐副总裁安静
湖南建融资本总经理蔡炎宏

圆桌

Q:VR投资的风吹到哪里了?

星河互联基金合伙人牟敏:目前国内VR行业的风已经吹起来了。目前,我们看到的很多热门的VR创业公司差不多都是14年开始起步的。特别是Facebook收购Oculus之后,给了资本市场一个非常强烈的信号——VR将在技术领域有所突破。国内目前的创投现状非常火热,但火热背后也隐藏一些问题,就是水平参差不齐。这个行业需要火,火起来之后也需要沉淀,然后再到一个比较健康的状态。

无限恩盈大VR领域投资合伙人令狐铭:我想从小VR领域回答这个问题。从时间轴上看,小VR就像当时拿到第一台智能手机差不多。小VR需要普及,距离新通道形成,还很遥远。我不会太关注硬件部分,反而会更关注商业模式。看好B2B,看好B2B2C,不看好B2C。另外,社交类VR是刚需,家庭场景消费很可能是伪命题。传统的商业模式,B端的升级是刚需,一般老百姓的升级不是刚需。投刚需所对应的好的商业模式,才能够在短期内活下来,而且做出样本。

泰岳梧桐副总裁安静:游戏行业就是内容,内容可以驱动VR行业,包括硬件的发展。作为平台方需要内容,既然有了VR这个硬件,但没有内容就没有到达最终形态。反观PC时代,游戏的发展一直在驱动整个硬件行业的发展,这两者是相辅相成关系,并在未来几年应该有一个峰值的体现。

湖南建融资本总经理蔡炎宏:

关于投资,两点很重要:一是什么时候进去,一是什么时候出来,这跟炒股是一个道理。我更看好VR在变现能力强的一些细分的垂直的行业,VR最有可能在一些变现能力强的爆品或者刚需的行业得到快速发展,再加上大量资金的进入,带动整个行业的发展。

Q:过去的三个月,国内一家知名的投资公司在VR领域投资了7家公司,在这样快的节奏里,怎么找到好项目?

泰岳梧桐副总裁安静:作为一家上市投资公司,我们的风格可能会很不一样,我们相对保守些。我们不会过快地做决策,需要相对比较长的论证过程。不存在流程过长的问题。我们的投资决策都由投委会决定,并不会因为其他公司的投资速度而受到影响,同时也不会影响我们自己的投资速度。至于VR领域的好项目,我个人认为投硬件可能并不是很好的选择,更看好游戏内容方向。此外,让内容开发商更好地产生VR内容的解决方案也是我们感兴趣的方向。今年以来,泰岳梧桐并没有投,因为投资太热,内容估值略高,超出额应有的定价。

无限恩盈大VR领域投资合伙人令狐铭:我们所谓的看硬件,更倾向于重综合产业链影响力去看硬件,而且我并不认为未来一定是硬件一统江湖的事,能不能做到苹果?我举两个可能的硬件的例子。一个例子不是我想做的,但可以举。我们可以说一下范冰冰,出一款VR的眼镜,然后有一个消费的场景。这个时候你投的不是眼镜,最终投的是商业模式。VR+医疗,它可以看到是一个又带有消费级别的,我们其实看的是它后面的,看到是消费通道、消费场景的建设,看到的是刚需和不可替代性。

星河互联基金合伙人牟敏:谨慎是我们一贯的风格。关于VR这一块,我们一直没有投硬件,因为没有找到特别好的标的。我们对硬件看得谨慎的原因有两个:一做硬件的技术门槛非常高,而且在中国诞生的团队在技术创新层面不太有太好的基因。第二,我觉得投硬件面临一个极其激烈的竞争,在这么激烈的竞争环境下,要杀出重围是一个比较困难的事情。我们会充分发挥的优势,更多的投一些内容类的,包括技术层面的。我们觉得现在VR阶段,国内VR现在是很火,但从整个生命周期产业链来看,我觉得还只是在起点上。从两个维度来看,一是投内容,满足目前3到5年的发展规划。另外从长远来看,从整个VR的产业来看,从虚实不分的体验来布局,投一些技术类的公司。

Q:除了内容领域之外,还看好VR行业的哪个领域?

湖南建融资本总经理蔡炎宏:首先看变现能力,一是看如何变现,还要变现能力强。除了内容之外,我个人认为硬件方面还是有机会。不是要跟世界级的平台竞争,而是小而美的硬件创新,创业公司还是有机会。小的地方,比如传感器,比如软件方面,比如曾戈的游戏方面。不一定成长为航母级的,只要有超出行业的独特魅力之处的就值得投。

星河互联基金合伙人牟敏:我们看硬件比较谨慎是因为VR所处的阶段相关。目前大多数的VR都太新了,都是技术驱动的。对投资人来说,评价技术门槛的难度很高了。但是如果能够通过专业素质评判出某个项目的商业地位,那我们就会义无反顾地投资。

无限恩盈大VR领域投资合伙人令狐铭:我所说的小VR的硬件投资的整体观察,还是它的商业模式。如果它仅仅是一个消费级硬件商业模式,我不愿意花太多时间。但如果是硬件培养消费习惯和消费通道,以及后续的消费通道的可以变现的模式,这个硬件是肯定值得关注。比如现在做VR的头显,我里边现在集成的是可以做瑜珈。其实VR体育方向可以做瑜珈,可以跑步。这样的硬件和这样的内容结合,还是不需要现在这样的硬件商。因为它做的是大硬件,平台式的硬件,做不到这种小而美的东西,但这个东西是好东西,短期内也非常可能成为线下的产品。

Q:这一轮的VR投资我们看到很多上市公司的身影,上市公司的过早参会不会是在分享VC的胜利果实?

星河互联基金合伙人牟敏:我们看到自从Facebook收购Oculus,VR概念就变得火爆。当时暴风回归A股一度创造了33个涨停就是因为VR概念。资本有资本的诉求,比如要拉高股价,这样倒逼上市公司更早的进入这个领域。第二,上市公司进到这个市场,我们更把这种看作是一种合作。因为我们觉得未来VR的市场会非常大,而且周期非常长。我们不指望投一个公司在VR领域3到5年成长为一个上市公司,还是要看未来的5到7年。我觉得中国有这种资本环境是非常好的,比如我们投一个早期的项目,下一轮可能直接由上市公司来接这个项目。这样的话,也容易引导一个比较健康的环境。这样的话,VR是真有可能借助现在资本的力量,突破它本身在技术上的障碍,达到我们最终的一个预期。

无限恩盈大VR领域投资合伙人令狐铭:我认为中国的资本市场过去两三年我觉得一些非常不健康的财务型的并购等,实际严重影响了中国资本市场的公信力和它真正对产业的价值。现在已经在做VR投资的上市公司,以奥飞娱乐为例,投完就结束了吗?投资领域形成协同性,才是完整的策略。追求短期利益不是真实的商业价值上的体现。

泰岳梧桐副总裁安静:我觉得上市公司做这一轮的VR行业的投资,更重要的是产业整合,属于战略型的投资,它和我们机构做财务型的投资不同,我们有推出压力,要算财务的这笔账。大家的偏好会有所不同,整个热情进来的话,它可能会构成一个完整的圈,你无论是技术型的,还是以盈利为方向,都有可能融到资。我自己从战略的角度考虑过这个问题,也从财务的角度考虑过,甚至还要切换一下,在这方面我认为其实更多的是合作的态度,我们天使投完了,上市公司可以投A轮、B轮。

蔡总:上市公司的动机是令狐总的产业转型的需要。财务上的考虑,资本运作。VR概念炒作,提升股价,定增,钱很快回来,不排除这种可能。油动机。上市公司介入,不是坏事儿。对生态圈来说比较完整、良性。产业推动。

Q:湖南VR领域会爆发吗?

星河互联基金合伙人牟敏:长沙若想大力发展VR,地方政府要提供一系列的配套设施。此外,还要充分发挥地方特色,因为包括湖南卫视、芒果TV,整个在娱乐行业里是走得非常领先的,建议咱们可以从整个的数字娱乐这个领域来布局比较好。

湖南建融资本总经理蔡炎宏:湖南要想在VR有所作为,一定是要立足自己的长处,因为在娱乐产业这一块的影响力,要争取全国VR领域的主要的内容生产制作中心。如果说政府能够配套相应的引导基金,可能能够以小搏大。

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